近日，新乳業(yè)宣布出售旗下“一只酸奶?！辈糠止蓹?quán)，而不久前，君樂寶宣布牽手茉酸奶。同為乳品行業(yè)的知名企業(yè)，為何面對現(xiàn)制酸奶這一賽道，新乳業(yè)與君樂寶有著不同的戰(zhàn)略考量？對于乳企而言，現(xiàn)制酸奶是否還是拓展增量的渠道？

　　新乳業(yè)“退”——未達(dá)到當(dāng)年收購預(yù)期

　　新乳業(yè)近日公告稱，擬將持有的重慶新牛瀚虹實業(yè)有限公司(以下簡稱“重慶瀚虹”)45%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方草根知本集團(tuán)有限公司(以下簡稱“草根知本”)，轉(zhuǎn)讓對價為1.49億元。轉(zhuǎn)讓完成后，草根知本、重慶競潤、新乳業(yè)對重慶瀚虹的持股比例分別為45%、40%、15%。

　　而此時距離收購尚不足3年。據(jù)了解，2021年1月，新乳業(yè)發(fā)布公告稱，擬以2.31億元收購重慶瀚虹60%股權(quán)，以擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，拓展終端渠道布局，推動數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等。

　　重慶瀚虹主要運營“一只酸奶牛”品牌，為現(xiàn)制飲品連鎖門店經(jīng)營，門店數(shù)量超過1000家。2022年，重慶瀚虹營收為20871.88萬元，凈利潤為-991.78萬元；2023年1—9月，其營收為23468.12萬元，凈利潤為-416.29萬元。

　　為何收購不到3年，新乳業(yè)就放棄了“一只酸奶?！?？對此新乳業(yè)稱，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因主要是客觀經(jīng)營環(huán)境的較大變化，以及公司以“鮮”為核心主題的五年戰(zhàn)略規(guī)劃，公司更加聚焦低溫鮮奶和低溫特色酸奶的經(jīng)營。而根本原因則是連年虧損，讓新乳業(yè)做出了“丟車保帥”的決策?！啊恢凰崮膛！^去幾年是我們拓展新業(yè)態(tài)的一種嘗試，但是過去三年受到疫情的影響，以及經(jīng)營模式，既有加盟店也有直營店，前期在直營店上費用投入比較大，所以經(jīng)營不達(dá)預(yù)期，這兩點是虧損的主要原因?！毙氯闃I(yè)表示。

　　對此，乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，新乳業(yè)撤資“一只酸奶牛”或因其業(yè)績虧損，未達(dá)到當(dāng)年收購時的預(yù)期。“這兩年，‘一只酸奶牛’發(fā)展受到很多同類型業(yè)態(tài)的沖擊，業(yè)績受影響較大。”宋亮認(rèn)為。

　　君樂寶“進(jìn)”——拓展酸奶業(yè)務(wù)增量新渠道

　　與新乳業(yè)意欲通過“一只酸奶牛”進(jìn)入連鎖茶飲賽道不同的是，君樂寶此番入股或更多是戰(zhàn)略投資。11月8日，君樂寶發(fā)布公告稱，其將戰(zhàn)略入股茉酸奶品牌持有公司30%股份，雙方還將在乳制品原料供應(yīng)、新品研發(fā)及食品安全和經(jīng)營管理等多個領(lǐng)域開展深度協(xié)同與合作。

　　公開資料顯示，茉酸奶是國內(nèi)龍頭現(xiàn)制酸奶連鎖企業(yè)，擁有超過1600家門店，其中2/3的門店分布在一二線城市。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從商業(yè)邏輯上講，傳統(tǒng)乳企與現(xiàn)制酸奶的“聯(lián)姻”有著天然的相互加持屬性。君樂寶乳業(yè)集團(tuán)董事長兼總裁魏立華在簽約儀式現(xiàn)場就表示，與茉酸奶的合作，對進(jìn)一步做大做強(qiáng)低溫酸奶具有重要意義，雙方將在原料、產(chǎn)品、研發(fā)、渠道等領(lǐng)域加強(qiáng)資源協(xié)同與合作，有助于君樂寶更好發(fā)揮供應(yīng)鏈實力。

　　“雙方的合作具備互補性，君樂寶通過戰(zhàn)略入股成為茉酸奶產(chǎn)品原料的主供應(yīng)方，并打通終端零售直達(dá)C端；而茉酸奶也可以借力君樂寶的研發(fā)體系推動業(yè)務(wù)升級。”有業(yè)內(nèi)人士就認(rèn)為，無論是“一只酸奶牛”，還是茉酸奶，都是同為千店規(guī)模的兩大現(xiàn)制酸奶品牌，它們與頭部傳統(tǒng)乳企深度捆綁，可視為一種發(fā)展趨勢。

　　事實上，對乳企而言，酸奶市場當(dāng)前正處于逐步“恢復(fù)”過程中。前兩年由于疫情影響，導(dǎo)致餐飲、禮品、戶外等消費場景受限，低溫酸奶和常溫酸奶需求都受到不同程度影響，疫情后市場也未能完全恢復(fù)。因此，投資茉酸奶，君樂寶相當(dāng)于給自己的酸奶業(yè)務(wù)找到一個拓展增量的新渠道。

　　“君樂寶入股茉酸奶更多是戰(zhàn)略上的考慮?！痹趶V州市奶業(yè)協(xié)會理事長王丁棉看來，當(dāng)前無論是酸奶還是奶粉賽道都競爭激烈，君樂寶旗下主力產(chǎn)品很難有更大的成長空間，其要想實現(xiàn)規(guī)模增長需要橫向投資。此外，與茉酸奶合作對君樂寶進(jìn)行品牌宣傳、觸達(dá)終端消費者也有一定的作用。

　　進(jìn)退之間，“乳企+現(xiàn)制酸奶”未來幾何？

　　與傳統(tǒng)酸奶產(chǎn)品相比，由于具備社交屬性與零食享受屬性，同時健康概念更突出的現(xiàn)制酸奶看上去有著更好的市場前景。

　　如現(xiàn)制酸奶在原料上更加注重品質(zhì)和新鮮度，在制作過程中更加注重工藝和口感的精細(xì)調(diào)控，同時包涵品牌和消費體驗的附加值，也在一定程度上體現(xiàn)了新鮮、精致和健康的生活態(tài)度。據(jù)研究，近兩年越來越多企業(yè)跟隨布局同類產(chǎn)品，現(xiàn)制酸奶逐漸被消費者認(rèn)知，消費群體逐漸擴(kuò)大。

　　天眼查和媒體統(tǒng)計顯示，近幾年現(xiàn)制酸奶品牌有多筆融資。如起源于北京的現(xiàn)制酸奶品牌蘭熊鮮奶，2020年拿到IDG資本的A輪融資；有“酸奶界愛馬仕”之稱的Blueglass，在全國開出近百家門店，2021年獲得超2億元B輪融資；2022年成立的王子森林，2023年3月完成千萬級戰(zhàn)略融資；主打低脂低卡概念的麗茉酸奶，2023年7月宣布獲得5000萬元A輪融資。

　　但在資深業(yè)內(nèi)人士眼中看來，正在起勢的現(xiàn)制酸奶，未來仍然需要面對“產(chǎn)品力”價值創(chuàng)新與預(yù)包裝酸奶的強(qiáng)勢挑戰(zhàn)。而與乳業(yè)聯(lián)姻，則能“取長補短”。

　　“現(xiàn)制酸奶產(chǎn)品近幾年作為一種新興業(yè)態(tài)受到消費者熱捧，乳企涉足這一領(lǐng)域有一定的發(fā)展空間。不過，現(xiàn)制酸奶門店和奶茶店、冰淇淋店等業(yè)態(tài)形成了競爭關(guān)系，需要不斷有新品推出并有較強(qiáng)的管理經(jīng)驗才能在市場上立足。”宋亮認(rèn)為，乳企更擅長產(chǎn)品的生產(chǎn)和創(chuàng)新，經(jīng)營門店則需要豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗。乳企涉足現(xiàn)制酸奶領(lǐng)域可以進(jìn)行原材料和技術(shù)產(chǎn)品的輸出，但不應(yīng)過多涉足門店經(jīng)營，從而真正實現(xiàn)“專業(yè)的人做專業(yè)的事兒”。

　　而在王丁棉看來，乳企和現(xiàn)制酸奶門店雖有一定的合作空間，但不要對其寄予太大的期望。他表示，乳企可以為現(xiàn)制酸奶門店提供原材料和技術(shù)，甚至還可以采取中央廚房模式，按照門店提供的設(shè)計方案和口味要求生產(chǎn)酸奶成品，再通過冷鏈運輸給門店。但對于乳企親自下場做酸奶門店，王丁棉并不看好。

　　“任何領(lǐng)域都會遇到行業(yè)發(fā)展和企業(yè)發(fā)展不完全對等的情況，即便在有前景的領(lǐng)域里也不是每個企業(yè)都能成功。現(xiàn)制酸奶行業(yè)不能說沒有發(fā)展前途，但要看運營能力、管理能力等很多因素，誰能給投資者帶來更多的回報才能引起重視?！倍辔粯I(yè)內(nèi)人士表示。

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